Die Investorengemeinschaft ist in zwei Fraktionen gespalten: FIRE vs. YOLO.
Zur YOLO-Crowd gehören die Leute, die Reddits r/WallStreetBets lesen, die spekulativen Trades nachjagen und Margin-Trades auf Robinhood platzieren.
Sie geben Aktientipps auf Discord weiter und wetten auf alles, was in ihrem Chat-Feed erscheint. Anfang dieser Woche haben sie ihre Investitionen in Galway Metals, Inc. erhöht und das Handelsvolumen kurzzeitig in die Höhe getrieben, und zwar aus keinem anderen Grund als dem, dass das Börsenkürzel GAYMF ist.
Sie strömten gestern Abend in Dogecoin, eine Kryptowährung mit dem Gesicht eines Hundes, die als Scherz begann, und ließen den Preis an einem einzigen Tag um 205 Prozent in die Höhe schnellen.
Sie platzieren Margin-Wetten auf GameStop, lösen einen Quick Squeeze aus und treiben ihn bis zum Mond.
Sie behandeln die Börse wie ein On line casino; Sie ernähren sich von Geschichten über Überlebensvoreingenommenheit. Sie suchen nach Alpha*, kaufen Meme-Aktien** und verwandeln ihre 600-Greenback-Konjunkturschecks („Stimmies“) in den ultimativen Preis: genug Gewinn, um eine Mahlzeit mit Hähnchenfilets oder „Tendies“ zu kaufen.
Sie haben nichts mit den FIRE-Leuten zu tun.
Die FIRE-Crowd ist begeistert von Indexfonds, passivem Investieren und langfristigem Purchase-and-Maintain. Wir bevorzugen Vanguard gegenüber Robinhood und übernehmen die Anlagephilosophie von Boglehead.
Wir hoffen, mit dem Gesamtmarkt Schritt zu halten und ihn nicht zu schlagen, und berufen uns auf Wissenschaftler und Berater mit peer-reviewter Forschung, um unsere Ideen zu untermauern.
Wir diskutieren darüber, ob die 4-Prozent-Austrittsregel zu konservativ oder zu aggressiv ist; Sollte es beispielsweise auf 3,5 bis 4,5 Prozent angepasst werden? Wir grübeln über die Vermögensallokation und fragen uns, ob wir unserem Zwei-Fonds-Portfolio eine REIT- oder internationale Aktienkomponente hinzufügen sollten. Wir kennen die Kostenquote unseres Vanguard-Zielfonds.
Die YOLO-Menge hält die FIRE-Menge für langweilig, langsam und konservativ.
Die FIRE-Menge hält die YOLO-Menge für kindisch, spekulativ und von der Realität losgelöst.
Jahrelang lebten die FIRE- und YOLO-Lager friedlich zusammen und ignorierten einander glücklich, wobei jede Gruppe in ihrem eigenen Universum lebte.
Wir gaben uns damit zufrieden, sie zu ignorieren; Sie gaben sich damit zufrieden, uns zu ignorieren.
Das hat sich gestern geändert.
Gestern taten große Handelsplattformen etwas so Ungeheuerliches, dass ihre Aktionen einen Antrag des Kongresses auf eine Untersuchung durch das Justizministerium auslösten, eine Sammelklage auslösten und die FIRE- und YOLO-Lager schnell zu seltsamen Bettgenossen vereinten.
Was haben Sie gemacht?
Sie haben uns den Zutritt zu den Märkten verwehrt. Sie ließen uns nicht handeln.
Gestern haben quick alle großen Dealer, darunter Robinhood, Schwab, Ally, Constancy und TD Ameritrade, den Handel mit vielen hochkarätigen Aktien gestoppt und Privatanleger wie Sie und mich aus dem Spiel ausgeschlossen.
Sie zielten auf den Handelsstopp für Aktien ab, auf die der Subreddit „Wall Road Bets“ abzielt, darunter GameStop, Nokia, Blackberry und AMC Theatres.
Das bedeutet, dass einzelne Anleger – Sie, ich, Oma – buchstäblich nicht an der Aktion teilnehmen konnten.
Fairerweise muss man sagen, dass dies das Standardprotokoll ist, wenn sich die Preise zu schnell ändern; Dies ist eine Schutzmaßnahme, um einen weiteren „Flash-Crash“ im Jahr 2010 zu verhindern. Aber in der Regel betrifft diese Artwork von Handelsstopps jeden, sowohl institutionelle als auch einzelne Anleger. Das ist gestern nicht passiert.
Einzelne Anleger (auch „Kleinanleger“ genannt), die verkaufen wollten, wurden außen vor gelassen und mussten zusehen, wie die Preise der von ihnen verkauften Vermögenswerte schwankten gesucht zu liquidieren, konnte es aber nicht. Sie sahen zu, wie ihre Gewinne verpufften, während nur ein begrenztes Marktsegment – die großen Hedgefonds und institutionellen Anleger – frei handeln konnte.
Der Kongressabgeordnete Paul Gosar beschrieb dies in seinem Antrag auf eine Untersuchung des Justizministeriums als „eine konzertierte Anstrengung, einzelne Investoren aus der Plattform zu locken und zum Schweigen zu bringen“.
Als der Handel wieder aufgenommen wurde, boten viele Dealer – allen voran Robinhood – nur einseitige Geschäfte an: Man konnte verkaufen, aber nicht kaufen.
Dies ist ein Schritt, der die Märkte antreibt. Wenn die nur Entscheidungen Privatanleger müssen ihre Wertpapiere, die sie halten oder verkaufen wollen, schließlich abstoßen, was die Preise nach unten treibt. Es riecht nach Marktmanipulation.
Es empörte jeden einzelnen Investor.
Gestern haben sich FIRE und YOLO unter einem gemeinsamen Banner vereint:
Lass die Leute handeln.
Am Mittwochnachmittag habe ich eine 20-minütige Podcast-Episode aufgenommen, in der ich die FIRE-Perspektive zum GameStop-Aufstieg skizziere.
Ich erklärte die Geschichte der Meme-Aktien, die Mechanismen von Leerverkäufen und wie der Spekulationsrausch um GameStop in einen breiteren Kontext eingeordnet werden kann.
Am Donnerstagmorgen, als der Handel eingestellt wurde, habe ich eine weitere 9-minütige Episode aufgenommen, in der ich erklärte, warum dies ein Affront für alle Privatanleger ist.
„Gestern habe ich dir geraten, nicht dumm zu sein“, sagte ich. „Heute verteidige ich Ihr Recht, dumm zu sein.“
Wenn Sie einen Überblick über alles haben möchten, was diese Woche passiert ist, hören Sie sich diese beiden Folgen an.
Diese Geschichte hat einen enormen Kontext und eine enorme Tiefe.
Es ist eine David-gegen-Goliath-Erzählung – mit unzähligen Gründen, warum diese Erzählung nicht für naked Münze genommen werden sollte.
Es ist eine Geschichte hinter den Kulissen von Market Makern und Hochfrequenzhändlern.
Es ist eine Geschichte über SEC-Vorschriften, Kreditlimits und unbeantwortete Fragen zu Entscheidungen, die in den Tagen vor dem Handelsstopp getroffen wurden.
Es ist eine Geschichte von Social Media vs. Wall Road …⠀
… und die unschuldigen Passanten, die ins Kreuzfeuer geraten. ⠀
Es ist eine Geschichte von Stonks, Stimmies, Tendies und dem Aufstieg von Meme-Aktien.
Es ist eine Geschichte über Marktmanipulation und die Realität, dass ein Subreddit die Märkte schneller bewegen kann als das Finanzministerium. ⠀
Ich werde nächste Woche einen ausführlichen Artikel schreiben, der Kontext und Geschichte rund um Wall St Bets, GameStop und den Aufstieg von Meme Stonks bietet.
Wenn Sie vorerst eine Einführung in den Wahnsinn dieser Woche haben möchten, können Sie hier nachschauen:
Bis nächste Woche,
Paula
*„Alpha suchen“ ist ein Ausdruck, den Anleger verwenden, um anzuzeigen, dass sie eine über dem Marktdurchschnitt liegende Rendite anstreben.
**Eine „Meme-Aktie“ ist jede Aktie, die aufgrund der großen Begeisterung einzelner Anleger und nicht aufgrund von Fundamentaldaten, sondern aufgrund von Flash-Traits zum Kauf angeboten wird.
